Thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam đang chịu tác động mạnh của cuộc xung đột ở Trung Đông vào cuối tháng 2/2026, gây ra sự gián đoạn của vận tải biển qua eo biển Hormuz. Điều này gây ra những chấn động trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Trước diễn biến đó, trong báo cáo chiến lược mới nhất, Chứng khoán An Bình (ABS Research) cho rằng triển vọng giá dầu trong thời gian tới sẽ phụ thuộc rất lớn vào việc tái lập an ninh hàng hải tại Eo biển Hormuz, và tăng cường các nguồn cung dầu mỏ ngoài khu vực Trung Đông không đi qua eo biển Hormuz.

Theo ABS Research, việc khôi phục an ninh hàng hải tại Eo biển Hormuz có thể đến từ giải pháp quân sự, hỗ trợ bảo hiểm hàng hải hoặc đàm phán, nhưng kịch bản nào cũng không dễ thực hiện trong ngắn hạn. Ngay cả khi tình hình hạ nhiệt, thị trường dầu mỏ vẫn cần thêm thời gian để hoạt động vận tải và bảo hiểm trở lại bình thường.

Với việc tăng cường nguồn cung dầu mỏ, thị trường kỳ vọng nguồn cung ngoài Trung Đông như Venezuela, Nga và một số nước OPEC có thể bù đắp phần nào thiếu hụt. Đáng chú ý, phương án được chờ đợi nhất là G7 xả kho dự trữ chiến lược để hạ nhiệt giá dầu, dù tác động chủ yếu mang tính ngắn hạn nếu rủi ro nguồn cung chưa được xử lý tận gốc.

Từ diễn biến về giá dầu, ABS Research cũng đưa ra 2 kịch bản cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 3/2026.

Ở kịch bản thứ nhất: Thị trường xuất hiện các bước sóng đẩy đi xuống khi xu hướng dài hạn cạn biên độ tăng. Nếu thị trường đóng cửa tuần không giữ được 1.740 điểm, rất có thể sẽ tạo cấu trúc xuống và di chuyển về vùng 1.586-1.606 điểm trong thế mất cân bằng cung - cầu khi lực bán giải chấp các khoản vay ký quỹ được kích hoạt. Khi đó dễ có các phiên bẫy tăng giá dẫn dụ mua đón đầu nhịp hồi ngắn.

Đối với kịch bản này, ABS khuyến nghị nhà đầu tư cần chú ý mốc hỗ trợ đề xuất, kết hợp với các diễn biến chiến sự và giá dầu. “Đây là kịch bản xác suất cao, chúng tôi tin rằng vùng 1.586-1.606 điểm sẽ được giữ vững nhờ xung đột tại Trung Đông sẽ không kéo dài và các nguồn cung dầu thay thế sẽ sớm được đưa ra thị trường làm hạ nhiệt giá dầu", báo cáo nêu rõ.

Đối với kịch bản thứ hai: Trong trường hợp VN-Index đóng cửa phá thủng qua hỗ trợ tại vùng 1.586-1.606 điểm khi xung đột tại Trung Đông kéo dài, giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Nhóm phân tích cho biết tính chất điều chỉnh của VN-Index có thể được so sánh với các lần giảm sốc trong lịch sử. Khi đó, hỗ trợ 3 (1.486 - 1.540 điểm) là mốc căn cứ đợt giảm điều chỉnh hiện tại còn đủ lành mạnh cho giai đoạn sau tháng 4 tháng 5 hay không.

Yếu tố cần quan sát thể hiện thông qua khối lượng giao dịch cạn dần và đi vào tích lũy, lớp cổ phiếu dẫn dắt còn giữ xu hướng tăng, cổ phiếu quan bluechips giữ được nền giá hỗ trợ.

Ngoài ra, nhóm phân tích cũng lưu ý rằng các yếu tố kinh tế và địa chính trị toàn cầu đang diễn biến theo hướng kém tích cực. Trong trường hợp thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh đủ lớn, đây có thể trở thành cơ hội đầu tư đáng chú ý cho giai đoạn tiếp theo, tương tự cơ hội từng xuất hiện sau giai đoạn điều chỉnh mạnh vào tháng 4/2025. ABS cho rằng nhà đầu tư cần duy trì sự kiên nhẫn và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.

ABS cho rằng thị trường trong giai đoạn hiện nay chưa có đủ yếu tố để củng cố đà tăng bền vững, trong khi rủi ro đang có dấu hiệu gia tăng. Do đó, nhà đầu tư được khuyến nghị quản trị giao dịch một cách kỷ luật, ưu tiên bảo vệ thành quả đầu tư và chỉ xem xét mua khi xuất hiện các tín hiệu giao dịch rõ ràng tại những vùng hỗ trợ quan trọng.